Il finanziamento degli investimenti in infrastrutture in Italia: evidenze empiriche ed implicazioni di policy

Sulla base di un campione di transazioni di project financing concluse in Italia nel periodo 2000-2016 – mediante l’applicazione dello schema contrattuale del Partenariato Pubblico-Privato (PPP), nei settori dei trasporti, energia e telecomunicazioni – l’articolo si prefigge di condurre un’analisi empirica delle scelte di struttura finanziaria operate dagli sponsors nel mercato domestico degli investimenti in infrastrutture, nella loro interazione con le banche finanziatrici ed i soggetti pubblici concedenti. Le evidenze esaminate – concernenti l’evoluzione del ricorso al mix delle fonti tradizionali (debito bancario, equity), le innovazioni negli strumenti utilizzati (project bonds), e gli investitori emergenti (infrastructure funds) – sono poi declinate in alcuni spunti di riflessione (policy recommendations) che, se attuati dai policymakers del nostro Paese, possono contribuire a colmare il gap infrastrutturale italiano mediante il rilancio ed il rinnovo delle tecniche di finanziamento degli investimenti ormai ritenuti improrogabili.