La rischiosità delle imprese italiane: indicazioni dall’applicazione dei modelli di rating interno

L'analisi effettuata applicando modelli di previsione delle insolvenze su un campione di oltre 80 mila imprese per il triennio 2003-2005 ha evidenziato una significativa differenziazione nell'evoluzione delle condizioni di rischiosità delle imprese. Per il segmento Corporate le stime segnalano una riduzione della rischiosità per le imprese di media dimensione e per quelle retail un innalzamento delle probabilità di default.Tali indicazioni sono confermate anche dalle analisi di migrazione delle imprese tra le diverse classi di rating. L'analisi sulle determinanti nelle variazioni dei rating segnala che per le Sme e per le Corporate gli effetti negativi del deterioramento della redditività operativa sono stati più che compensati dal miglioramento degli indici relativi alla struttura finanziaria del servizio del debito.