Il ruolo della Cassa depositi e prestiti per finanziare le politiche infrastrutturali

The paper analyzes the role of Cassa Depositi e Prestiti (CDP) in supporting public investment and infrastructure development in Italy. In a context marked by European public finance constraints and successive economic crises, CDP has taken on an increasingly important role in promoting economic development. Its transformation into a joint-stock company in 2003 strengthened its financial operations, which are divided into separate and ordinary management activities. Its position outside the perimeter of public administration allows it to support investments without directly affecting public debt. A key development was the recognition of CDP as a National Promotional Institution, with responsibilities in financing, advisory services, and technical assistance. CDP has also contributed to the implementation of the Juncker Plan, InvestEU, and, more recently, Next Generation EU. Particular importance is attached to investments in sustainable infrastructure, the energy transition, digitalization, and social and healthcare infrastructure. Cooperation with banking foundations has also supported the development of instruments such as F2i and the Housing Investment Fund. In the field of social housing, CDP has helped expand the supply of affordable housing for middle-income households. Finally, CDP plays a central role in the implementation of the NRRP, acting as an advisor, lender, and investor in support of public administrations and businesses.

Il contributo analizza il ruolo della Cassa depositi e prestiti (Cdp) nel sostegno agli investimenti pubblici e alle infrastrutture in Italia. In un contesto segnato da vincoli europei di finanza pubblica e da successive crisi economiche, Cdp ha assunto una funzione crescente di supporto allo sviluppo. La trasformazione in società per azioni nel 2003 ne ha rafforzato l’operatività finanziaria, articolata tra gestione separata e gestione ordinaria. La sua collocazione esterna al perimetro della pubblica amministrazione consente di sostenere investimenti senza incidere direttamente sul debito pubblico. Un passaggio fondamentale è stato il riconoscimento di Cdp come Istituto nazionale di promozione, con compiti di finanziamento, consulenza e assistenza tecnica. Cdp ha inoltre partecipato all’attuazione del Piano Juncker, di InvestEU e, più recentemente, del Next Generation EU. Particolare rilievo assumono gli investimenti nelle infrastrutture sostenibili, nella transizione energetica, nella digitalizzazione e nei servizi sociosanitari. La collaborazione con le fondazioni bancarie ha favorito anche lo sviluppo di strumenti come F2i e il Fondo Investimenti per l’Abitare. Nel settore del social housing, Cdp ha contribuito ad ampliare l’offerta di abitazioni a canone calmierato per le fasce intermedie della popolazione. Infine, Cdp riveste un ruolo centrale nell’attuazione del PNRR, operando come advisor, finanziatore e investitore a supporto delle pubbliche amministrazioni e delle imprese.