La disciplina dei sistemi di negoziazione: profili strutturali

Il saggio esamina la disciplina dei sistemi di negoziazione a seguito dell’entrata in vigore dell’articolato sistema di norme riconducibile alla MiFID II; concentrandosi sulla parte III del testo unico della finanza, studia l’evoluzione normativa degli istituti coinvolti, le fattispecie e la loro disciplina attuale per cogliere con precisione il quadro delle norme che regolano i diversi contesti dove si svolgono gli scambi. L’analisi tiene conto del frequente interagire tra fonti normative diverse, e valorizza le relazioni intercorrenti tra i vari sistemi di negoziazione, che includono i mercati regolamentati, i sistemi multilaterali di negoziazione, i sistemi organizzati di negoziazione e gli internalizzatori sistematici. L’esame dei regolamenti di alcune sedi di negoziazione italiane evidenzia come una loro convergenza di fatto possa smussare le differenze formali tra tipi legali.